Похоже, что ралли на фондовых рынках, опиравшееся на позитивное разрешение греческого кризиса, постепенно теряет силу. Вчерашняя динамика индексов в Европе и сегодняшняя - в Азии характеризуется неоднородностью. В отсутствие американских игроков, праздновавших вчера День Независимости, рынки вошли в консолидационную фазу, говорится в комментарии Василия Конузина, директора аналитического департамента ИФК «Алемар». Сегодня с утра лучше выглядел сектор сырьевых компаний, продолживший восстановление на фоне крепких позиций, удерживаемых нефтью и металлами.

В отсутствие американских игроков инвесторы предпочли воздержаться от активных операций на рынке, что обусловило минимальные изменения индексов по итогам торгов. Покупки поддерживал факт принятия Евросоюзом решения о выделении Греции 85 млрд евро с целью предотвращения банкротства страны. С другой стороны риски переложения части ответственности по обязательствам Греции на европейский банковский сектор, а также опасения экономического замедления в мире, в частности - в Китае и в США, продолжали давить на рынок.

Сегодня с утра индекс MSCI Asia Pacific теряет около 0,2%. Покупки отмечаются главным образом в сырьевом секторе, который поддерживают рынок сырья и ожидания стабилизации экономического роста в мире. Тем временем, банковский сектор, напротив, оказался в аутсайдерах после того, как агентство Moody's заявило о том, что ситуация в китайском банковском секторе, скорее, близка к тому, чтобы пойти по худшему сценарию стресс тестов, нежели по наилучшему.

На фоне процесса консолидации, протекающего на внешних площадках, российский рынок сегодня под давлением продаж (связанных с фиксацией игроками прибыли) может начать снижение. На этом фоне индекс ММВБ может откатиться ниже 1700 п. По всей видимости, под удар попадут бумаги, в наибольшей степени выигравшие от недавнего ралли: локальная фиксация может пройти по бумагам Сбербанка, Норникеля, НЛМК, Северстали. С другой стороны крепкий второй эшелон, в особенности - несырьевой сектор, продолжит набирать очки. Инвесторы обратят внимание на дешевые энергетические бумаги с идеями (консолидация), телекоммуникационный сектор (в частности, начавшие подъем бумаги МТС и Системы).

В целом ожидаемая сегодня просадка по «голубым фишкам» может оказаться неплохим шансом для входа в рынок, особенно, если учесть скорый старт сезона корпоративной отчетности в США. Пока это один из немногих факторов, который способен дать толчок индексам к росту. По всей видимости, диссонанс в американской экономике и корпоративном секторе сохранится: т.е. на фоне ослабления темпов роста экономики США, корпоративный сектор, сумевший существенно сократить расходы в кризис, должен будет вновь показать неплохие результаты. В прошлом году, на волне оптимизма, связанного с публикацией отчетности американских компаний Dow прибавил более 9%, ММВБ - более 8%. Если принять во внимание схожесть текущей и прошлогодней динамики индексов, у российского рынка есть шансы для того, чтобы выйти к уровням 1850 п. к концу июля.