В пятницу на глобальных площадках сохранялась паника, подталкивающая к тому, чтобы избавляться от рисковых активов, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. Нарастающие опасения непредсказуемости дальнейшего развития событий вкупе с отсутствием каких-либо сигналов, определяющих приоритеты, подталкивали к тому, чтобы действовать наиболее консервативно. При таких условиях инвесторы старались сокращать позиции повсеместно, где для этого была возможность. Коррекция была основным трендом в сырьевом сегменте (снижение котировок нефти WTI по итогам пятницы составило порядка 1%, позади осталась отметка 80 долл./ барр.),а также в сегменте золота, которое за пятницу подешевело на 4,8% до 1656долл./унц. Фондовые рынки при открытии также отражали настрой на серьезные отрицательные переоценки. Вместе с тем, сформировавшиеся после агрессивных продаж уровни были восприняты как привлекательные для отдельных инвесторов, обладающих достаточным запасом ликвидности. Как следствие, по итогам торгов положительный результат в конце дня был зафиксирован как в Европе (рост базовых индексов на 0,5% - 0,7%), так и в США, где переоценка составила от 0,35% до1,15%.

Переоценка вполне может оказаться временным явлением, если рынки не получат какой-то дополнительной поддержки либо в виде превосходящей ожидания макростатистики, либо в форме фактов, отражающих, что более глубокого проявления долгового кризиса в Европе не предвидится.

Наиболее ярко намек на переоценку проявился в отношении «защитных» госбумаг. Ощутимо спал ажиотаж в части UST. Здесь, похоже, после столь прогрессивного роста последовала фиксация прибыли, и доходности откатились к более высоким уровням.Так, по 10-летним UST при закрытии в пятницу доходность была на уровне 1,83% (+12 б.п. к закрытию четверга). В то же время в отношении немецких госбумаг картина не сильно поменялась: доходность 10-летних бондов осталась на уровне 1,73% (+1 б.п.) к четвергу. Отметим, что в целом в части европейских госдолгов ситуация сохраняется весьма непростой – в ближайшее время на рынке могут появиться обязательства Бельгии, стоимость которых, очевидно, будет выше, чем при предыдущем размещении. «Серьезное влияние на спрос на европейские долги, да и вообще на риски Европы продолжает оказывать отсутствие прогресса по «греческому вопросу», в частности, отсрочка обсуждения по очередному траншу до октября усиливает негативное отношение инвесторов»,– отмечает эксперт.

Предстоящая неделя сложна в части прогнозов возможного развития событий – рынки ощущают слишком сильное влияние эмоционального фактора и в силу этого могут действовать по сценарию, отчасти противоречащему логике реакции на те или иные новости. Среди наиболее значимых событий недели отметим выход данных по ВВП США за 2 квартал текущего года в четверг, 29 сентября. А в Европе, приходящиеся также на четверг, индикаторы, отражающие оценки бизнес-климата и уровня доверия в бизнес-среде и промышленном секторе. В то же время уже сейчас начинают формироваться ожидания относительно того, какие меры для поддержки более комфортного инвестиционного фона анонсирует ЕЦБ на своем ближайшем заседании ­– 6 октября.