Четвертый инвестиционный банк США по размеру рыночной капитализации Lehman Brothers (LEH) объявил во вторник о падении своей чистой прибыли в I квартале 2008 финансового года на 57%, что оказалось лучше прогнозов аналитиков, ожидавших более скромных результатов.

За первые три месяца 2008 года чистая прибыль Lehman Brothers снизилась до уровня $489 млн., или $0,81 на акцию, в сравнении с $1,13 млрд., или $1,96 на акцию, показанных в том же периоде годом ранее. Средний прогноз аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, составил $0,72 на акцию.

Объем выручки Lehman Brothers за I квартал 2008 года сократился на 31% до уровня $3,5 млрд. в сравнении с $ 5,05 млрд., зафиксированными годом ранее.

Основной удар по показателю выручки Lehman нанесло списание активов на сумму порядка $1,8 млрд., связанное с падением ипотечного рынка. Объем списаний по ипотеке в сфере коммерческой недвижимости у Lehman составил $700 млн., еще $800 млн. были списаны по вложениям в ипотеку в сфере жилой недвижимости и связанным с ней ценным бумагам.

Выручка от операций с облигациями снизилась на 88% до $262 млн., торговля акциями принесла Lehman Brothers $1,4 млрд., что на 6% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Деятельность по управлению активами принесла банку $968 млн., увеличившись на 39% в сравнении c аналогичным периодом 2007 года, рост выручки от оказания консультационных услуг составил 34%, поступления от этого направления составили $330 млн.

Объем наиболее ликвидных активов фирмы составил $98 млрд., почти не изменившись с предыдущего отчетного периода.

Руководство Lehman Brothers подчеркнуло способность компании преодолеть трудный период и упомянуло о том, что в конце I квартала текущего года ей удалось привлечь порядка $34 млрд. для пополнения собственной ликвидности.

Половина активов Lehman Brothers, который является крупнейшим андеррайтером ипотечных облигаций в США, по состоянию на конец ноября 2007 года была связана с вложениями в коммерческую недвижимость. В прошлом году Lehman списал порядка $1,5 млрд. по активам, связанным с вложениями в ипотечные ценные бумаги. Этот результат оказался относительно неплохим на фоне более масштабных списаний большинства его конкурентов благодаря использованию хеджирования.

Глава Lehman Brothers Ричард Фалд (Richard Fuld) ранее объявил о планах сократить 5300 сотрудников фирмы, или 19% от общей численности персонала компании, закрытии ряда ипотечных подразделений, а также расширении операций на европейском и азиатском рынках. Эти меры призваны обеспечить Lehman более высокие в сравнении с конкурентами темпы роста, когда рынки восстановятся.

Финансовый директор Lehman Эрин Каллан (Erin Callan) заявил, что оценивает необходимый Lehman объем рефинансирования в $23 млрд., из которых $16 млрд. уже привлечены. Описывая текущее состояние рынка, финдиректор Lehman отметил, что не стоит рассчитывать на то, что “текущий период, который сопряжен с огромными трудностями, завершится в ближайшее время”.

В то же время, Каллан предсказывает резкий всплеск активности в торговле облигациями в ближайшие кварталы. В настоящее время Lehman Brothers является крупнейшем трейдером на Лондонской фондовой бирже и Euronext.

Когда рынок заемного финансирования ненадолго оживился в IV квартале прошлого года, Lehman Brothers успел продать около двух третей своих наиболее рискованных активов. В целом, диверсификация помогла Lehman пережить бурю на финансовых рынках, отмечает аналитик американского банка Wachovia (WB) Даг Сипкин (Doug Sipkin). “Lehman не зацикливается на инструментах с фиксированной доходностью. Торговля акциями, банковские услуги и управление активами приносят ему порядка 93% всей выручки”, - пишет Сипкин в своем отчете.

“Удивительно, но они не особенно сильно пострадали”, - говорит Карлос Мендес (Carlos Mendez), руководитель компании Credit Partners, под управлением которой находятся активы на общую сумму порядка $14 млрд., включая дефолтные свопы Lehman. – “Это явилось следствием не случайности, а грамотного риск-менеджмента”.

После выхода отчетности акции Lehman взлетели на 41%, в то время вчера их падение составило 19%.

---