Форум в Давосе важен, прежде всего, для российского фондового и шире финансового рынка.

Соавторы: Леонид Матвеев, Дарья Желаннова, ведущие аналитики компании Альпари

На текущей неделе стартует ежегодный экономический форум в Давосе. Традиционно за неделю до мероприятия эксперты в области экономики, политики и финансов определяют список наиболее вероятных рисков наступившего года. В 2013 на первом месте растущая пропасть между богатыми и бедными, на втором хронический финансовый дисбаланс, на третьем погодные катаклизмы, ураганы и засуха в США.

Россиянам Давос, конечно, памятен 1996 годом, когда олигархи объединились и “протащили”, казалось бы, безнадежного Ельцина в Кремль. За это через залоговые аукционы первый президент России расплатился с ними лучшими предприятиями нашей страны – Норильский Никель, Сибнефть, Юкос. Термин “семибанкирщина” cтал, наверное, наиболее популярным в прессе и просуществовал до дефолта 1998 года.   Однако те времена давно прошли безвозвратно, олигархи давно не открывают ногой дверь в Кремле. Запад уже не кредитор, а заемщик России. При этом долговой кризис быстро разрушает экономику европейских стран.

Российскую делегацию в Давосе возглавит премьер Дмитрий Медведев. С нашей точки зрения, форум в Давосе важен, прежде всего, для российского фондового и шире финансового рынка. Сейчас он в целом оценен в пять-шесть годовых прибылей, при этом все наши основные конкуренты оценены больше, чем в десять прибылей.

Считается, что это вызвано политическими рисками. Уличные хулиганы и антипутинский пиар реально напугали мировых инвесторов. И если удастся их убедить, что риски не очень высоки и отток капитала сменится притоком, российский рынок акций вырастет, даже выстрелит до 2000-3000 по RTSI. Причем, учитывая низкую ликвидность большинства наших акций, рост может быть очень значительным. Фаворитами будут бумаги, входящие в MSCI Russia.

Что касается макроэкономики, то вряд ли будут какие-то изменения. Рост на 3-4% на фоне кризиса неплохо. При этом российская макроэкономическая линия будет как и раньше сочетать постепенную либерализацию экономики и ресурсный национализм. Приватизацию и усиление доли государства в нефтегазовом секторе, низкую ставку НДФЛ и изъятие до 80% выручки нефтяников в бюджет. В этом основа макроэкономических успехов России в прошедшем десятилетии, которые могут отрицать только темные или политически ангажированные люди.