Последние торги прошлой недели глобальные площадки завершали, продолжая коррекцию, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. Американской макростатистике по рынку труда удалось в некоторой степени ограничить масштабы снижения ключевых индексов, решение по госдолгу Испании чуть умерило панику в части госдолга PIIGS. Однако основное событие, которое не только стало причиной для «переоценки ценностей», но и, похоже, будет серьезно влиять на тактику американского регулятора в ближайшие дни, произошло уже после закрытия торгов – агентство S&P понизило рейтинг США с максимального «ААА» на 1 ступень до «АА+», при этом прогноз остался «Негативным».

Американские фьючерсы на фондовые индексы большую часть пятничных торгов находились в отрицательной зоне, ориентируясь на то, что Европа оказалась не готова генерировать какие-либо позитивные новости, к тому же и в отношении общей ситуации в США не было какого-либо оптимизма. Изрядно понервничать инвесторов заставили слабые европейские макроотчеты по промышленному производству, в том числе и по Германии, в отношении которой зафиксированное снижение индикатора оказалось весьма неожиданным. Кроме того, неопределенность, которая сохранялась в отношении перспективы возможного выкупа ЕЦБ госбумаг Испании и Италии, также нагнетала общую обстановку. Причем, если в части испанских госбумаг ситуация все же прояснилась после телефонных переговоров первых лиц Германии, Франции и Испании: решение об их выкупе было все же принято, то «судьба» итальянского госдолга, которому в настоящее время отводится статус одного из наиболее проблемных оставалась неясной вплоть до окончания торгов.

Европейские фондовые индексы в пятницу потеряли более 2,7%. В части госбумаг можно констатировать стабильный спрос на германские обязательства, где продолжалось снижение доходностей, во второй половине дня к ним подключились и испанские бонды, когда стало понятно, что они попадают в состав того, что готов приобретать ЕЦБ. Отчет по рынку труда США, которому, по понятным причинам была отведена центральная роль, смог поддержать национальные площадки – при открытии они демонстрировали положительную динамику. Снижение безработицы до 9,1% при опережающем прогноз росте численности рабочих мест по всем сегментам внесло нотки позитива, однако не имело устойчивого положительного эффекта. Сформировалось понимание того, что «на отскоке» инвесторы пытаются по возможности фиксироваться и это провоцировало новые коррекционные движения – волатильность была очень высокой. При этом можно констатировать, что по итогам дня «минус» оказался достаточно умеренным – в пределах 0,94% (по NASDAQ), а DOW даже удалось «вырваться» в плюс – «+0,54%».

В части американского госдолга отметим, что инвесторы проявляли чуть меньше оптимизма, стараясь все же найти альтернативу для инвестиций в treasuries – доходность UST-10 в течение дня выросла до 2,56% годовых.«Глобальным рынкам в ближайшие дни предстоит серьезная задача – переориентироваться в несколько иную «систему координат», где позиции общепризнанного бенчмарка – рисков США - сместились с уровня, допускающего отсутствие какой-либо премии», - комментирует ситуацию аналитик. Однако не стоит воспринимать сложившуюся ситуацию как «апокалипсис».

Поиск альтернатив, по словам эксперта, принимает еще более широкие масштабы – разгоняя стоимость золота (уже и 1700 долл. за унцию остались позади), а также отражая ослабление доллара относительно других валют. «Однако глобальная зависимость от устойчивости американской экономики выступает мощным триггером того, что американский сегмент, особенно в части госдолга, способен избежать агрессивного sell-off», - полагает эксперт. Так, на фоне принявшей сегодня довольно серьезные масштабы коррекции фондовых площадок, сегмент UST демонстрирует завидную стабильность – доходность UST-10 остается в районе ниже 2,55% годовых. «Судя по всему, подобная динамика обусловлена ожиданиями, что американские финансовые регуляторы предпримут какие-то поддерживающие меры», - считает эксперт. - На это же ориентируют и заявления наиболее авторитетных финансовых гуру, в частности, А. Гринспена. И хотя рынки хотят каких-то более выразительных мер, чем словесные интервенции, паника все же постепенно сбавляет обороты». Эксперт напоминает, что завтра состоится очередное заседание FOMC по ставке, от которого инвесторы в очередной раз ждут каких-то «конструктивных заявлений и комментариев в части текущей ситуации».