В понедельник глобальные площадки ощутили очень серьезное потрясение – масштабы «бегства в качество» приняли лавинообразный вид, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. В Европе снижение фондовых индексов составляло от 3,4% до 5,5%. В США зафиксировано «демоническое» снижение по S&P на уровне 6,66%, при этом потери NASDAQ оказались серьезнее – 6,9%. «Паника, спровоцированная решением S&P лишить США максимальной рейтинговой оценки и понизить ее до«АА+», и слабое понимание того, как ситуация будет развиваться дальше, подталкивали к поиску «защитных» позиций», -объясняет эксперт. На фоне этого, подскочила стоимость золота (позади остался «рубеж»1750 долл., а в пиковые локальный максимум был зафиксирован на уровне 1772 долл.), игнорировали участники рынка меры национальных регуляторов, препятствующих укреплению йены и швейцарского франка. Вместе с тем, вопреки всему роль ключевого «защитного» актива осталась задолларом и UST. Доходность UST-10 снизилась за вчерашний день до 2,32% годовых (-24б.п.), достигнув минимального за период с середины января 2009 года уровня.

Вчерашний день характеризовался снижением доходностей и для европейских госбумаг. Причем, если в части обязательств Германии и Франции спрос был оправдан с точки зрения умеренных рисков и общестранового макропрофиля (в частности, в отношении Франции S&P выпустил релиз о том,что оставляет ее рейтинговую оценку на уровне «ААА» при«Стабильном прогнозе), то для ощутимого движения вниз доходностей Италиии Испании «триггером» стали покупки ЕЦБ. Напомним, что европейский регулятор еще на прошлой неделе обозначил свою готовность использовать механизм госвыкупа проблемного госдолга с тем, чтобы предотвратить дальнейший обвал котировок госбумаг.

Больше всего вопросов относительно того, как ситуация будет развиваться дальше: в какой момент рынки почувствуют внутреннюю готовность к развороту негативного тренда? «На наш взгляд, попытки откупить изрядно подешевевшие рисковые активы могут проявиться уже сегодня, - полагает аналитик,- к тому же, отсутствие острого дефицита ликвидности выгодно отличает ситуацию текущих дней от кризисного 2008 года. Инвесторы, успокоившись, вполне могут начать осторожно покупать, если получат от финансовых регуляторов хотя бы намек на то, что ситуация в экономике может в перспективе поменяться на более комфортную». Напомним, что сегодня ЕЦБ должен анонсировать параметры аукциона по кредитам для банков, о котором заявлено в ходе пресс-конференции после последнего заседания (4 августа). При этом ключевое событие вторника– заседание FOMC - и хотя о какой-то дополнительной пресс-конференции после заседания заявлено не было, эксперт допускает, что американский регулятор обозначит оценку текущей ситуации для того, чтобы как-то«успокоить» рынки.