Представитель банка России заявил, что, если темпы роста активов превысят 30% в год, ЦБ вынужден будет ужесточить банковское регулирование, говорится в комментарии Дмитрия Демиденко, аналитика «Инвесткафе».

Заявление представителей банка России о возможном ужесточении нормативов регулирования банковского сектора обусловлено существующей тенденцией увеличения активов банковской системы страны. За пять месяцев 2011 года активы банков Российской Федерации выросли в годовом исчислении на 16,9% и составили 34,752 млрд руб. При этом за весь 2009 год активы банковской системы увеличились лишь на 5%, а в 2010 году — на 14,9%. Таким образом налицо резкое увеличение банковской активности в различных сферах, в том числе в сфере кредитования, доля которой в общей величине активов составляет 68%.

Увеличение объемов кредитования может привести к ускорению скорости оборота денег и росту денежной массы, что негативно скажется на инфляции.

Возможная денежно-кредитная рестрикция со стороны Центрального банка будет направлена на снижение размера ресурсной базы коммерческих банков с целью недопущения чрезмерного роста денежной массы.

Несмотря на то, что в январе-мае 2011 года денежная масса в национальном определении увеличилась лишь на 22,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тем не менее эффект банковского мультипликатора может негативно сказаться на темпах ее роста во второй половине текущего года. В результате при выполнении прогнозных показателей по валовому внутреннему продукту в натуральном выражении, более быстрое увеличение размеров денежной массы и скорости оборота денег приведут к всплеску инфляции.

В качестве мер по ужесточению денежно-кредитной политики могут рассматриваться повышение ставки рефинансирования (в настоящий момент 8,25%), увеличение нормативов в фонд обязательных резервов (в настоящий момент 4-5,5%), либо другие инструменты.

Любая из вышеприведенных мер будет способствовать сокращению ресурсной базы коммерческих банков, в результате чего последние вынуждены будут сокращать отдельные статьи активов. При этом в первую очередь банки начнут избавляться от наиболее 1) низкодоходных активов, 2) ликвидных активов в виде ценных бумаг. Таким образом, при существующих темпах роста активов банковской системы и выполнении Центральным банком своих обещаний в конце текущего - начале следующего года, нас может ожидать увеличение предложения на рынке ценных бумаг, что вместе с неопределенностью политической ситуации может спровоцировать развитие медвежьего тренда.