Несмотря на то, что в своем пятничном выступлении на встрече с главами Центробанков Бен Бернанке не объявил о запуске новой волны количественного смягчения, он все же подбодрил рынки, сказав, что ближайшее заседание ФРС расставит точки над «и» в вопросах предоставления дополнительных стимулов для экономики. В Европе тем временем расширяется потенциальное число сторонников выпуска еврооблигаций Еврозоны, которое должно решить проблему наполнения стабфонда и спасения увязших в долгах стран, говорится в комментарии директора аналитического Департамента ИФК «Алемар» Василия Конузина. Позитивные новости из Штатов, позволили ведущим фондовым индексам завершить неделю на подъеме. Сегодня с утра азиатские площадки подхватили американскую эстафету и растут уже на 1,8% по индексу MSCI Asia Pacific. Российский рынок на фоне улучшения конъюнктуры на зарубежных площадках продолжит расти (в пределах 1-1,5%) и, видимо, сможет выйти к уровням 1470-1480 п. по индексу ММВБ.

Американские фондовые индексы выросли по итогам торгов в пятницу: хотя столь ожидаемое рынками выступление Бена Бернанке не оправдало оптимистичных рыночных ожиданий (Бернанке не объявил о запуске новой волны количественного смягчения), тем не менее, весьма позитивный взгляд главы ФРС на перспективы восстановления ведущей мировой экономики успокоил инвесторов. По мнению Бернанке, при сохранении нулевой процентной ставки до середины 2013 года экономика США не должна погрузиться в рецессию. По мнению игроков сейчас цены на акцию учитывают высокую вероятность рецессии в мировой экономике, тогда как де-факто ситуация в мире не столь драматична. Следовательно, существующий дисконт в большинстве случаев не оправдан. Перспективы сохранения рекордно низких процентных ставок, возможные дополнительные стимулы для экономики со стороны денежных властей, а также большой запас денежных средств на счетах ведущих корпораций должны способствовать подъему мировой экономики.

Стоит отметить также, что Бернанке, выступая перед главами Центробанков в пятницу, предостерег денежные власти ведущих мировых держав от чрезмерного ужесточения фискальной политики, которое может стать препятствием для краткосрочного восстановления экономики, которое всеми силами пытаются поддержать ЦБ.Макростатистика, пришедшая из США в пятницу, оказала рынку дополнительную поддержку: темпы роста американского ВВП во втором квартале незначительно разошлись с прогнозами и составили 1%, однако потребительские расходы, на которые приходится 70% ВВП США выросли на 0,4% при прогнозе роста на 0,2%. Некоторую озабоченность вызывает рост ценового давления (индекс PCE вырос на 2,4%), что может ограничить возможности ФРС в предоставлении рынку ликвидности. Позитивная риторика главы ФРС и неплохая макростатистика из США заложили фундамент для продолжения роста фондовых индексов в Азии сегодня с утра. Улучшение экономических ожиданий способствовало притоку капитала, прежде всего в сырьевые активы, позволив индексу MSCI Asia Pacific вырасти на 1,7%. Российский рынок сегодня, по всей видимости, подхватит эстафету азиатских площадок и продолжит рост.

Сдерживающим рост фактором для российского рынка может стать пересмотр прогнозов МЭРа по перспективам роста российской экономики, который в 2012 году может упасть ниже мирового и, как следствие, снизить привлекательность российских активов. Среди приоритетов – акции сырьевых компаний. В нефтянке перспективы обнуления пошлин на сверхвязкую нефть могут поддержать Лукойл и Татнефть: Лукойл потенциально сможет «монетизировать» за счет обнуления пошлин $0,9-1,8 млрд, Татнефть – около $130 млн в год. В металлургическом секторе стоит обратить внимание на Северсталь, продемонстрировавшую во втором квартале хорошую динамику операционных показателей, что позволило компании сохранить рентабельность на 25%-ом уровне. В энергетике неочевиден эффект от объявленной Минэнерго оценки отраслевых инвестиций до 2020 года – 11 трлн руб. С одной стороны, в годовом разрезе эта сумма близка к текущим инвестрасходам компаний и не должна вызывать удивления – коренная модернизация отрасли – долгосрочный и капиталоемкий «проект». Однако, с другой стороны, источники финансирования этих инвестиций взывают сомнения: в частности это относится к тарифно-ценовой составляющей, которая должна обеспечивать до 30% инвестрасходов, а также к механизмам возврата инвестиций по вложениям компаний в энергостройку.