А не нарастить ли госдолг втрое?

Минфин предлагает приступить к активным заимствованиям, по планам государственный долг должен вырасти более чем в три раза и направляться он будет на покрытие дефицита бюджета. В распоряжении прессы оказались "Основные направления долговой политики РФ на 2012-2014 годы", подготовленные Минфином. Правительство рассмотрит документ 11 августа.

Государственный долг России невелик — 9,3% ВВП. Как сообщают "Ведомости" и "Коммерсант," государственный долг предлагается нарастить с нынешних 4,6 трлн рублей (9% ВВП) до 12 трлн рублей (17% ВВП) на конец 2014 года.

Подчеркивается, что это существенно меньше чем у ряда крупных экономик. Так, у Японии госдолг достиг 220% ВВП, у США — 92%, у Бразилии — 66%.

В Минфине исходят из того, что в 2012–2013 годах дефицит бюджета составит 2,7% ВВП, в 2014 году — не превысит 2,3% ВВП. Причем нефтегазовые доходы также будут тратиться. Вливания нефтегазовых доходов в Резервный фонд будут небольшими - 3,3% доходов в 2012 году, в 2013 году — 1%, а в 2014 — 0%.

В ближайшие два года планируется за счет внутренних займов закрывать 90% дефицита, который составит 1,57 трлн рублей в 2012 году, 1,74 трлн рублей — в 2013-м и 1,65 трлн рублей — в 2014 году, следует из документа.

Стоит напомнить, что наполнение бюджета и стратегия Минфина по заимствованиям в первую очередь зависят от нефтяных котировок. Согласно проведенному ведомством стресс-тестированию долговых показателей России, если цена барреля нефти упадет на $50 ниже прогнозного показателя в 2013–2014 годах госдолг превысит 20-21% ВВП. Прогноз по ценам $93 в 2012 году, $95 - в 2013-м, $97 - в 2014-м. Если нефть подешевеет до $60 за баррель, дефицит составит 5% ВВП.

Занимать планируется на внутреннем рынке. Однако эксперты указывают на его неразвитость и спекулятивный характер большинства сделок. Поэтому "абсолютным приоритетом" государственной долговой политики объявлена модернизация и либерализация долгового рынка, считают в Минфине.

При этом за рубежом куда активнее государства занимает корпоративный сектор. Совокупный внешний долг России по состоянию на 1 июля 2011 года составил $532,2 млрд или 28% ВВП. На 1 января текущего года совокупный внешний долг России составлял $489 млрд. К 1 июня внешний долг вырос на 8,8%, до $532 млрд. При этом долг органов государственного управления РФ составил $34,2 млрд, банков — $157 млрд, остальных секторов — $328,5 млрд.

Треть всех корпоративных внешних обязательств приходится на государственные компании и банки. Как посчитали в Deutsche Bank, в 2010 году на три крупнейшие госкомпании ("Газпром", "Роснефть"" и ВТБ) приходилось 20% всех внешних обязательств.

Таким образом, российский корпоративный долг в своей значительной части является квазигосударственным. Зная готовность государства прийти на помощь своим госкорпорациям, на вопрос долга необходимо смотреть с учетом этих цифр.

Правительство РФ обещает определить порядок принятия решений по внешним займам госкорпораций. В ближайшие годы. Об этом также сообщается в проекте стратегии долговой политики РФ на 2012-2014 годы, опубликованном Минфином.

"В 2012–2014 годах будет продолжено решение задачи по совершенствованию системы мониторинга внешнего долга банков и корпораций, в том числе с целью создания механизма оперативного влияния на их заемную политику, особенно предприятий с крупной долей государственного участия", — говорится в проекте стратегии.

В качестве одного из элементов решения данной задачи планируется принятие постановления правительства РФ, устанавливающего порядок принятия государственными корпорациями решений о заимствованиях в иностранной валюте.