Факт прервавшегося sell-off итальянских госбумаг отчасти нивелировал общие панические настроения, положительные новости по Греции способствовали укреплению спроса на рисковые активы отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. «Ошибка» от S&P по рейтингу Франции обошлась инвесторам довольно дорого, при этом сложившаяся динамика имеет под собой оправдание в виде опасений по части замедления экономического роста и рисков существенного роста госдолга.

Европа вчера оставалась центром общего внимания. Итальянские госбумаги находились под прессингом до того момента пока не было анонсировано, что аукцион по новым годовым обязательствам состоялся. И хотя средневзвешенная доходность при размещении сложилась на уровне 6,087%, что является максимальным значением с сентября 1997 года, доходности других выпусков двинулись вниз. При этом сообщения о том, что ЕЦБ начал покупки итальянских госбумаг также способствовали тому, что рост их доходностей не только затормозился, но и сменился ценовым ростом – за вчерашний день по кривой итальянских госбумаг удалось отыграть в доходности от 30 до 80 б.п. и вернуть их на уровень ниже 7% (по 2-летним к 6,3% годовых, по 10-летним – к 6,86% годовых).

Примечательно, что следующим «слабым звеном» оказались французские госбумаги, которые вчера, по сути, оказались «жертвой» ошибочного сообщения о том, что S&P снижает рейтинг Франции, однако, несмотря на появившееся опровержение, опасения общего замедления экономического роста Франции и ощутимого роста госдолга (как отмечается во вчерашнем отчете Еврокомиссии до 92% ВВП к 2013 году по причине оказания финансовой помощи другим странам ЕС и французским банкам) стали поводом для расширения спрэда к немецким госбумагам до 168 б.п. Отметим, что доходность 10-летних бумаг Франции выросла за вчерашний день до 3,46% ( максимума за период с июля текущего года). Подобная динамика стоимости госдолга выглядит довольно критичной на фоне предстоящих на следующей неделе размещений.

В сегменте американского госдолга вчера наблюдался рост доходностей – по 10-летним на 10 б.п. по итогам дня, до 2,06% годовых. Кроме того, довольно слабыми оказались итоги аукциона по размещению 30-летних UST: bid/cover был на уровне 2,4 против 2,94 в октябре, несмотря на то, что доходность была 3,2% годовых против 3,12% в прошлый раз. Причинами снижения спроса на «защитные» активы были новости из Европы об Италии и Греции, а также довольно сильная макростатистика, отразившая уменьшение количества поданных заявок на пособие по безработице, а также меньшее, чем ожидалось значение бюджетного дефицита за октябрь (98,5 млрд долл. против прогнозных 102,5 млрд долл.).

Сегодня в центре внимания снова Европа - в Италии будет проходить утверждение Сенатом пакета антикризисных мер, вслед за котором должна последовать отставка С.Берлускони. Кроме того, станет понятно насколько «поспешными» оказались вчерашние продажи во французских госбумагах либо сформировавшаяся оценка останется в качестве «базовой» на ближайшую перспективу. США отмечают День ветеранов, в связи с чем торгов в UST сегодня не будет.